最近一周，國際原油價(jià)格保持大幅震蕩向上態(tài)勢，累計(jì)漲幅接近10%，連續(xù)上漲四個(gè)交易日后，上周末報(bào)收55.87美元/桶高位的年內(nèi)高點(diǎn)，同時(shí)刷新了近3個(gè)月新高。2019年，國際油價(jià)格累計(jì)反彈幅度達(dá)到了31.9%。在此影響下，國際成品油價(jià)上周五凌晨被調(diào)高，出現(xiàn)2019年油價(jià)“三連漲”。按照近兩個(gè)交易日趨勢，國際油價(jià)存在“四連漲”的可能性。

但與春節(jié)前市場不同，上周國內(nèi)大宗商品市場并沒有跟隨油價(jià)反彈繼續(xù)走高，甲醇、PTA等多個(gè)化工品種反而出現(xiàn)沖高回落的走勢，部分產(chǎn)品一周內(nèi)累計(jì)回落幅度超過5%。面對高漲油價(jià)與春節(jié)后交易淡季，投資者態(tài)度謹(jǐn)慎。

上周公布的油品供需數(shù)據(jù)，是推動(dòng)油價(jià)連續(xù)反彈的重要原因。國際原油輸出國組織歐佩克1月落實(shí)減產(chǎn)之后，原油供應(yīng)數(shù)據(jù)保持相對低位，且部分地區(qū)需求增長，國際主流金融機(jī)構(gòu)對于后市油品需求保持樂觀態(tài)度。再者，美股出現(xiàn)反彈，也對油價(jià)有間接促進(jìn)。

但油價(jià)反彈是否還會(huì)延續(xù)，至今仍難確定，如果歐佩克不減產(chǎn)，在美國頁巖油等新能源持續(xù)供應(yīng)、全球經(jīng)濟(jì)回暖速度緩慢的背景下，現(xiàn)有供求格局，是難以支撐高油價(jià)的。油價(jià)自去年12月底反彈，短時(shí)間里累計(jì)反彈了30%，技術(shù)面存在超買壓力，隨時(shí)可能沖高回落。

高盛、花旗分析師認(rèn)為，政治、經(jīng)濟(jì)多方利益博弈下，國際油價(jià)趨向保持高頻寬幅度震蕩格局。

投資建議：

建議一：紙?jiān)碗p向操作機(jī)會(huì)增多

國際原油價(jià)格暴跌之后又大漲，震蕩幅度增加，頻率加快，為紙?jiān)吞峁┝烁嗟牟僮鳈C(jī)會(huì)。相對于期貨類產(chǎn)品，國內(nèi)商業(yè)銀行上市的紙?jiān)彤a(chǎn)品沒有放大倍數(shù)的功能，風(fēng)險(xiǎn)比較低。中國國際期貨分析師認(rèn)為，在48-55美元/桶之間做空與做多，是比較適合散戶的雙向操作方式。

建議二：警惕原油期貨、化工期貨高位回落

在短短一個(gè)半月時(shí)間里，國際原油價(jià)格漲幅超過了30%，技術(shù)面上超買壓力增加，隨時(shí)可能大幅度回落，瀝青、甲醇等化工期貨產(chǎn)品的走勢也與原油期貨關(guān)系密切，有繼續(xù)回落的風(fēng)險(xiǎn)。原油期貨以及其他期貨產(chǎn)品具有放大功能，投資風(fēng)險(xiǎn)巨大，散戶必須隨時(shí)警惕風(fēng)險(xiǎn)。華泰期貨分析師認(rèn)為，前期做多的投資者關(guān)注55-56美元/桶的壓力，建議部分獲利了結(jié)。

建議三：能源板塊股價(jià)、業(yè)績均有望上升

國際原油價(jià)格走高之后，會(huì)對A股能源板塊的股價(jià)、業(yè)績有所影響。對比2018年1-2季度，目前國際油價(jià)已經(jīng)高出了10%-30%，理論上來說，2019年能源板塊的半年報(bào)凈利潤也會(huì)同比有所增長。適逢A股大盤筑底，能源板塊市盈率較低。未來隨著A股大盤的反彈，該板塊股價(jià)有望震蕩上揚(yáng)，值得關(guān)注。

作者：中國能源網(wǎng)　　來源：中國能源網(wǎng)